永宝网杠杆持股，产品密集清算，圣元环保所投私募“瞬间”暴亏八成有何隐情？

短短20多天的时间里，私募基金净值暴亏74%，单周的亏损比例甚至高达67%。急剧而猛烈的亏损，让持有人几乎血本无归。

这样离奇的情景，发生在圣元环保身上。截至12月25日，该公司全资子公司向深圳深博信投投资管理有限公司（下称“深博信投”）认购的私募基金“宏图成长1号”，累计净值增长率为-81.54%，亏损金额约4692万元，超过上市公司去年净利润的10%。

根据圣元环保12月26日晚间披露，12月4日，该基金的单位净值还在0.92元以上，到11日就只剩下不到0.26元，25日更是已经亏至不足0.185元。三周之内，净值亏损74%以上。

第一财经记者调查发现，今年3月，宏图成长1号成立后，先后持有过三只股票，全部通过信用账户买入，即都是通过加杠杆方式持有。而作为管理人的深博信投，包括该产品在内，成立十多年间总共发行了13只基金。在宏图成长1号成立前，该公司已有一年半时间没有成立新产品，尚在运作的产品，单只规模也都在1000万元以下。在这种背景下，该公司在2025年4月至10月，密集提前清算了6只产品。

不仅如此，深博信投的股东、管理层等备案信息，也与工商登记明显不符。变更记录显示，尽管在中基协备案的股东、董事长，早在2018年就已退出，但该公司却一直没有更新。而后来进入的股东之间，也存在千丝万缕的人员、股权联系。

更为蹊跷的是，暴亏事件发生后，与深博信投没有任何股权、职务关联的自然人温廷涛，却“挺身而出”作出承诺，对圣元环保的损失承担连带清偿责任。

圣元环保为何要选择与这样一家私募合作？深博信投的真正控制人是谁？温廷涛在事件中充当什么角色？亏损又是如何发生的？

20余天暴亏74%有何隐情

宏图成长1号是一款新发基金，产品成立时间截至目前只有九个月。

中基协网站信息显示，宏图成长1号成立于今年3月10日，备案时间为3月26日。同月，圣元环保全资子公司厦门金陵基建筑工程有限公司就作为单一投资人，使用自有闲置资金6000万元，认购了该基金。

产品大幅亏损的事实得以暴露，缘于圣元环保的赎回计划。12月9日，该公司与深博信投沟通，计划赎回基金全部份额。然而，对方三天后发来的净值表，却让该公司破了防。

披露显示，截至12月4日，宏图成长1号的单位、累计净值均为0.9215元，累计亏损7.85%，总资产约6001万元，净资产为5529万元。然而，仅仅七天之后的12月11日，该产品的单位、累计净值骤降至0.2596元，累计亏损比例高达74.04%，净资产只剩下1576.7万元。短短一周，基金账面价值蒸发了近4000万元。

而这还不是尽头，亏损仍在继续。按照圣元环保上述说法测算，截至12月25日，基金净值仅剩1300万元左右。也就是说，12日至25日的13天里，该产品的净值又下降了约7.5%，继续亏损约270万元。

按照合同约定，宏图成长1号属于中高风险的R4级，投资范围主要包括权益（股权类）、固定收益及期货和衍生品类产品，可参与融资融券交易、将其持有的证券作为融券标的出借给证券金融公司，也可通过柜台及其他交易互联互通机制，投资符合约定的投资品种。

该产品成立后，很快在今年二、三季度，出现在中创环保、京基智农、中科通达等上市公司的前十大流通股股东名单中，且全部通过信用账户持有。

半年报显示，截至今年6月底，宏图成长1号持有中创环保282万股，持股比例0.73%，新进为该公司第六大流通股股东。同期，该基金持有京基智农358.5万股，为第八大流通股股东。到了9月底，该基金的身影又在中科通达出现，截至9月底，持股数量为114.7万股，为第九大流通股股东。

宏图成长1号持有的这三只股票，都为杠杆持股。根据披露，该基金的持股全部通过信用账户持有。其中，持有的中创环保股份，全部通过国融证券信用交易担保证券账户持有。

三季度末，中创环保、京基智农前十大流通股股东名单中，已不见宏图成长1号的身影。在持股期间，这两只个股都出现先跌后涨再大幅回撤的震荡走势。

今年4月初，京基智农、中创环保的最低股价，分别为16.67元、13.17元，4月底、4月中上旬，分别跌至14.91元、9.74元，又开始持续震荡上扬，先后分别涨到19.31元、16.85元。

8月初，京基智农再次跌回15.35元的低位，如在最低位卖出，在未加杠杆的情况下宏图成长1号可能小幅亏损。中创环保8月底则处于阶段高位，较4月初的低点累计上涨27%左右。在杠杆持股的情况下，该基金则应当获得了较为可观的收益。

中科通达的走势也存在类似情况。今年7月初，该股最低为15.13元，9月下旬跌至14.12元，而后又用了约一个月，涨到最高点的21.7元，此后开始持续下跌，并在12月19日回落到14.92元。若按三季度17.15元左右的均价估算，宏图1号如持有该股至今，不计算杠杆因素，浮亏或略超10%。

由于没有披露具体杠杆比例，该基金持有上述三只个股的实际亏损情况，外界目前无法得知。但按照上述数据估算，该基金交易这些股票的损失，与产品净值超过80%的亏损比例，仍存在明显差距。

何以选择空壳私募

深博信投是一家产品少、管理规模小的私募机构，此前在资本市场甚少有人关注。圣元环保为何要购买这样一家私募机构的产品？

中基协网站信息显示，深博信投成立于2014年5月，注册资金1000万元，管理规模只有0-5亿元，成立十多年来，总共只发行了13只产品。在宏图成长1号成立前，该公司有近一年半时间没有成立产品。

根据备案信息，深博信投旗下的产品中，有4只成立于2016年至2019年。在长达两年的空档期后，在2021年2月成立了一只新产品，并在之后两年多时间里，又发行了7只产品。作为最新也是最后一只产品，宏图成长1号成立时，距离该公司上次发行产品，又过去了接近一年半时间。

三季度的信息显示，宏图成长1号成立前，该公司发行的产品中，尚在运作的只有朝阳1号、优选1号、深泰1号、创富1号4只，存续规模均低于1000万元。

尽管还在运作，圣元环保认购前，深博信投已长期未更新上述4只产品备案信息。其中，朝阳1号、深泰1号最后更新信息是在2023年3月，创富1号是在2023年9月，优选1号则是在2024年3月。

更为重要的是，宏图成长1号成立后，深博信投多只产品在4月到10月间进行了密集提前清算。其中，最早清算的是凯越启航1号，最后更新备案信息时间为今年4月，红日1号、价值成长1号、价值发现、客乡山水1号，则在5月至7月分别清算。最后一只提前清算的产品，是在10月份。

究竟是谁的深博信投？

不仅产品密集清算，深博信投真正的实际控制人，也有些云遮雾罩。

中基协备案信息显示，该公司第一大股东、实际控制人、法定代表人、董事长均为张晓琴，出资比例为51%，剩余49%则由另一自然人刘顺飞持有。

备案信息还显示，张晓琴出身银行业，2006年7月至2013年9月，在浦发银行深圳分行担任客户经理、资金管理经理等职，2014年2月开始担任深博信投执行董事，同年5月开始董事长、法定代表人等职。

但上述备案信息，与该公司工商登记资料明显不符。早在2018年6月，张晓琴、刘顺飞已经同步退出该公司股东行列。也就是说，早在7年前，张晓琴、刘顺飞就已不再持有该公司股权。

第三方可查信息显示，2018年6月，深博信投的股东，由张晓琴、刘顺飞，变更为李晓、李松涛、曾智兴、姚沛昌、周胜祥等五名自然人，以及企业法人深圳深信达科技信息有限公司（下称“深信达”），出资比例分别为47%、24%、10%、7%、7%、5%。

经由深信达，上述六名股东中的四家，产生了多项股权、任职方面的联系。

根据第三方资料，李晓曾任深信达执行董事，还是唯一股东，出资额100万元，2024年12月才转让给另外两名自然人。迄今为止，该公司共对外投资了13家企业，其中包括深圳三德农业有限公司（下称“三德农业”）、弘麒麟（深圳，下称“弘麒麟”）科技有限公司、深圳微科服科技有限公司（下称“微科服”），出资比例分别为33%、35%、2%。

弘麒麟、三德农业的管理人员中，都出现过李晓、曾智兴的名字。

如三德农业，曾智兴曾任该公司监事，2019年退任。当时，深信达是该公司持股15%的股东。目前，他还是弘麒麟执行董事、总经理。相近的时间，李晓也是三德农业的股东。2021年5月，原本持股39%的李晓退股，深信达才成为三德农业持股33%的第一大股东。

此外，李晓还是微科服出资6%的股东。而根据第三方信息，曾智兴也与她在该公司发生交集。持有深博信投7%股权的姚沛昌，也与曾智兴、李晓共同出现在其他企业。但三人在这些企业的具体身份，第一财经记者未能获得更多信息。

“神秘托底人”温廷涛是谁

更为蹊跷的是，宏图成长1号亏损暴露后，从未在深博信投股东、管理层中出现的自然人温廷涛，向圣元环保出具承诺函，为该公司的损失承担连带清偿责任。

根据圣元环保披露，12月14日，该公司工作人员前往深圳，现场与深博信投沟通了解、核查亏损原因时，对方提出由籍贯为河北涿州的自然人温廷涛，对该公司投资本金损失承担连带清偿责任，而上市公司也同意了这一方案。

12月16日，温廷涛出具承诺函，承诺对圣元环保的全部本金损失承担连带清偿责任，并明确具体款项支付期限。但截至26日，温廷涛仅支付了首笔款项200万元。对于本该在19日支付的第二笔及后续款项，圣元环保方面称均未收到。

温廷涛是谁？在宏图成长1号运作的过程中，到底扮演了什么角色？他为何要承诺向圣元环保承担损失清偿责任？

无论是中基协备案资料，还是工商登记信息，深博信投的股东、管理层，温廷涛的身影都从未出现过。

根据中基协网站信息，深博信投的法定代表人、董事长，均由张晓琴担任。但工商信息显示，张晓琴退股的同时已于2018年不再担任深博信投上述职务。

在备案信息中，深博信投总经理一直由李松涛担任。他于1988年至2002年在电子、电信行业从事技术工作，2002年至2016年9月在理财工作室、商业分析机构从事理财、投资，担任一年基金经理后，2017年10月任该公司总经理至今。

但这与工商变更信息同样不符。在李松涛之前，深博信投的总经理为刘顺飞，在2018年卸任后，李松涛才接替了他的职务。

一直担任该公司风控总监的周文明，2014年4月研究生毕业后，仅担任一个月研究员后，便一直担任该公司风控总监，至今没有更换。

周文明与深信达、李晓等也存在交集。工商变更记录显示，周文明曾任深信达监事，2020年4月底退任。他持股8%并任董事的一家新能源汽车企业，深信达同时持股3%。

无独有偶，圣元股份披露此事后，公司控股股东、实际控制人朱煜煊、朱恒冰，火速作出承诺，将按损失差额向上市公司补偿损失。

该公司12月27日晚间披露，收到上述两人承诺函，为保障公司及股东利益，两名实际控制人将先行补偿投资本金损失，最终补偿金额为该公司初始投资的基础上，扣除届时该赎回到账金额和采取措施后实际追回的全部款项后的差额。

宏图成长1号出现的损失，是否与温廷涛有关？他与上市公司实际控制人，又是什么关系？

12月28日，第一财经数次致电圣元环保证券事务部门，但电话始终未能接通。

随后，第一财经拨打深博信投登记的联系手机号时，电话接通后，一名男士询问记者身份和来意后，面对是否为曾智兴本人的询问时，他未待说清来意，便以“打错了”为由匆匆挂断了电话。而深信达的联系电话接通后，一名女性接听后对记者表示，自己确曾在该公司工作过，但“那是好多年前的事情了”，还表示并不清楚自己的手机号何时成为企业的联系电话的。

层层风控为何失控

认购宏图成长1号时，买卖双方设定了严格的信披、风控标准。

根据圣元环保披露，按照双方约定，在投资范围及比例、变现方面，该基金投资同一资产的资金，不得超过基金净资产的25%；国内证券交易所的存托凭证，按市值计算占基金资产总值的比例为0%-25%。

深博信投明确承诺，当份额净值低于或等于0.8元时，基金所持存款、证券保证金、备付金、货基、债券逆回购市值合计不低于基金资产净值的50%，如不符比例，须在2个工作日内调整完毕；份额净值低于或等于0.7元时，管理人应在2个工作日内将基金持有的银行活期存款以外的投资标的全部变现。

信息披露方面，管理人每月须将经复核的上月最后一个交易日的基金份额净值，以各方认可的形式提交持有人；基金存续期间，管理人应在每季度结束之日起10个工作日以内，向投资者披露季报，报告内容应包括基金资产和份额净值、主要财务指标以及投资组合情况等；触及基金止损线或预警线等重大事项，管理人应在10个工作日内，及时向投资人披露。

在实际运作过程中，上述制约显然已经失灵。若亏损情况属实，按照披露数据计算，12月4日至11日之间的短短7天，宏图成长1号就暴亏近67%。后续1多天里，再次大幅亏损7.5%以上。仅仅20余天，累计亏损就达到74%左右。

这样的亏损是如何发生的？圣元环保称，该公司向深博信投及基金托管方调取完整的产品资产估值表、账户交易明细、每日净值序列表及托管户流水清单等资料核实的初步结果显示，深博信投在运作过程中，存在越权交易、违反信息披露义务，甚至伪造基金份额净值信息等违法违规行为。但对于违法违规的具体行为，该公司没有提及。

而托管券商，是否如约履行职责，也存在疑问。圣元环保还单方面称，托管人存在未履行监督核查义务的违规行为，导致投资遭受重大损失。

不过除了指责深博信投和托管方，圣元环保实际控制人“先行赔付”的做法也颇为耐人寻味。然而，监管机构的果断出手却似乎透露了事情可能没这么简单。

圣元环保27日晚间披露，厦门证监局认定，该公司对子公司此次投资私募产品出现重大损失，知悉后未及时披露；董事长朱煜煊、总经理朱恒冰、董秘陈文钰，未按规定勤勉尽责，对该公司前述违规行为负有主要责任，而被出具警示函。

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